원유 선물 거래의 기본.
원유는 더 좋은 상품 거래 중 하나입니다. 그것은 매우 활발한 시장이며 전세계 투자자들에게 잘 알려져 있습니다. 일반적으로 석유 가격이 날마다 움직일 수있는 뉴스가 부족하지 않습니다. 이것은 당신이 일 무역 미래에 집중하든 장기간의 상인이나 투자자이든 많은 좋은 거래 기회를 제공합니다.
원유는 세계에서 가장 활발히 거래되는 상품 중 하나입니다.
원유 가격은 주식, 채권, 통화 및 기타 상품을 포함한 다른 많은 자산의 가격에 영향을 미칩니다. 이것은 원유가 세계를위한 주요 에너지 원으로 남아 있기 때문입니다.
원유 계약 사양 :
티커 심벌 : CL 거래소 : NYMEX 거래 시간 : 오전 9:00 - 오후 2:30, 미국 동부 표준시. 계약 규모 : 1,000 미국 배럴 (42,000 갤런). 계약 개월 : 모든 달 (1 월 - 12 월) 가격 견적 : 배럴당 가격. Ex 배럴당 $ 65.50 눈금 크기 : 배럴당 $ 0.01 (계약 당 $ 10.00). 마지막 거래일 : 배달 개월 이전 달의 25 일 이전 날 3 일 전. 기음.
Cude Oil Fundamentals.
가벼운 달콤한 원유는 뉴욕 상품 거래소 (NYMEX)에서 거래됩니다. & # 34; 가벼운 달콤한 & # 34; 거래되는 원유의 가장 인기있는 등급입니다. 또 다른 등급의 오일은 주로 런던에서 거래되는 Brent Crude입니다. 원유는 가솔린, 난방 오일, 디젤, 제트 연료 및 기타 여러 석유 화학 제품을 생산하기 위해 정제 된 원료입니다. 러시아, 사우디 아라비아 및 미국은 세계 3 대 석유 생산국입니다. 원유를 정제하거나 가공 할 때 2 배럴의 무연 가스와 1 배럴의 가열 오일을 생산하려면 약 3 배럴의 오일이 필요합니다.
원유 보고서.
원유에 대한 주요 보고서는 EIA Weekly Energy Stocks 보고서입니다.
이 보고서는 매주 수요일 오후 10시 30 분경에 공개됩니다.
무역 원유 선물에 대한 팁.
무연 가스와 난방유의 가격은 원유 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 수요는 일반적으로 여름과 겨울에 가장 높습니다. 매우 더운 여름 또는 매우 활동적인 운전 시즌 (여름 방학)은 원유에 대한 수요를 증가시키고 가격을 더 오르게 할 수 있습니다. 극도로 추운 겨울은 원유로 만든 난방유 수요가 높습니다. 이것은 대개 가격 상승을 초래합니다. 북동부 지역의 날씨는 주로 난방 오일을 사용하는 국가의 일부이기 때문에 조심하십시오. 석유 수출국기구 (OPEC)의 석유 생산 삭감이나 증가를 지켜보십시오.
원유 선물에 대한 휘발성 시장.
원유는 변동성이 큰 시장 일 수 있습니다. 주요 뉴스 이벤트가 밤새 일어날 수 있으며 석유 가격이 폭이 많이 올 수 있습니다. 중동 지역의 경제 보고서 나 긴장으로 인한 것이 든간에 같은 일이 하루 종일 발생할 수 있습니다. 타이트한 공급 상황은 가격 움직임을 악화시킬 수 있습니다.
수요와 공급은 분명히 가격이 어떻게 움직일지를 결정하지만이 시장은 종종 감정으로 움직입니다. 그 중 많은 부분은 알려지지 않은 것에서 비롯됩니다. 중동 지역에서 긴장이 고조되면 공급 차질의 가능성을 알 수 없다.
거래자는 종종 뉴스에 신속하게 반응하고 나중에이를 분류합니다.
원유 가격 변동
가격이 이렇게 빨리 움직이는 이유는 시장에서 짧은 포지션을 가진 거래자들이 신속하게 보상하는 경향이 있기 때문입니다. 이를 위해 그들은 구매 주문을해야합니다. 이 매수의 파도는 투기꾼들이 보드에 뛰어 올라 긴 포지션을 확립하거나 추가하는 것과 동시에 수행됩니다. 반점은 공급이 분열 될 수있는 중요한 발전이라면 위험이 너무 커야하므로 신속하게 처리 할 것입니다.
일반적인 경향은 유가가 중동 지역의 혼란에 따라 급격한 상승세를 보이는 것입니다. 우리가 주요 공급 차질의 명백한 증거를보기 시작하지 않는다면 가격은 진정되고 더 낮은 가격으로 움직이기 시작합니다. 감정에 관한 시장에서 휩쓸 리지 않으려면 이러한 매매의 물결을 확인하는 것이 매우 중요합니다.
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대부분 원유는 인기있는 경향이 있습니다. 일반적으로 위쪽이나 아래쪽에는 큰 편향이 있습니다. 동향 측면에서의 거래는 확실히 성공 확률을 높이는데 도움이 될 것입니다. 또한 원유는 상당한 이동 후에도 장기간 지속될 수 있습니다. 이러한 범위를 파악할 수 있다면 저가형에서 구매하고 고급형으로 판매 할 수있는 기회가 충분합니다. 어느 쪽이든 명백한 탈주가있을 때까지 범위를 교환하고 싶습니다.
미국 달러 가치는 석유 가격의 주요 구성 요소입니다. 높은 달러 가치는 유가에 압력을 가할 것이다. 달러화가 낮 으면 유가 상승을 지원할 수 있습니다. 원유도 주식 시장과 밀접한 관계가있다. 성장하는 경제 및 주식 시장은 유가 상승을 지원하는 경향이 있습니다. 그러나 유가가 너무 높으면 경제를 저해 할 수 있습니다. 이 시점에서 유가는 주식 시장과 반대 방향으로 움직이는 경향이있다. 이것은 일반적으로 기름이 $ 100 이상으로 움직일 때 우려가됩니다.
일 무역 원유 선물.
원유는 선물 거래자들이 선호하는 시장 중 하나입니다. 시장은 일반적으로 피봇 포인트와 지원 및 저항 수준에 매우 잘 반응합니다. 같은 레벨에서이 숫자 중 하나 이상을 볼 때 나는이 레벨에서 반사음을 재생하는 것을 좋아합니다. 주어진 시간에 매우 신속한 운영을 할 수 있으므로이 시장에서 정류장을 사용해야합니다. 장시간의 에너지 상인 마크 피셔 (Mark Fisher)는 데이 트레이딩 석유 선물 - The Logical Trader에 관한 훌륭한 책을 썼습니다.
하루에 원유 거래 기회가 부족하지 않습니다.
시장은 매우 활발하며 대량의 효과가 있습니다. 놀람에 당신을 데려 갈 수있는 가능한 밤새기 운동의 조심하십시오. 주가 지수 선물에도 적용되는 원칙과 동일한 원리가 원유 선물에도 적용됩니다. E-mini S & amp; P 거래를 원한다면 원유도 원할 것입니다.
원유 선물 추세.
뉴욕 증시의 NYMEX 원유 선물 계약 체결시 가격이 배럴당 108 달러를 밑돌 때 2014 년 6 월에 원유가 약세를 보였다. 2016 년 2 월까지 가격은 배럴당 30 달러 이하로 하락했습니다.
원유 선물의 영향.
그들이 원유에 직접 거래하거나 투자하지 않더라도 전 세계의 투자자와 거래자는 에너지 상품의 가격을 따릅니다. 그것이 주식 시장에 관해서는, 원유의 가격으로 움직이는 석유 산업의 탐사, 생산, 가공 및 서비스에 관련된 많은 회사들이 전세계의 주요 주식 시장 지수에 영향을 미치고 있습니다.
원유는 여러 가지 이유로 부채 시장에 영향을 미친다. 석유 회사는 전세계 생산 및 석유 관련 프로젝트에 막대한 자본을 필요로합니다. 은행이 석유 산업에 빌려주는 돈의 양은 상당합니다. 석유 가격의 폭락으로 석유 관련 대출의 부도가 전체 부채 시장에 중요한 영향을 미친다.
또한 전 세계의 많은 국가들이 원유 수입에 의존하고 있습니다. 따라서 석유 가격의 변화는 생산국의 정부 부채와 통화 수준에 직접적으로 영향을 미칠 수있다. 다른 상품에 관해서는, 에너지는 생산 요소로 팔리는 중요한 비용입니다.
따라서 원유 가격은 다른 원재료의 생산 원가에 직접적인 영향을 미친다.
소비자가 원유를 구매하지는 않지만 가솔린, 난방유, 디젤 및 제트 연료 등의 석유 제품은 매일 전세계 사람들에게 기본적인 필수품입니다. 원유 가격은 지구에 서식하는 대부분의 사람들에게 직접적인 영향을 미칩니다.
원유 선물 또는 파생 상품은 전세계 석유 시장의 가격을 반영합니다. 생산자로부터 소비자에게로의 석유의 물리적 흐름을 이해하는 것은 지식이 풍부한 상인이나 투자자가 될 때 필수적입니다.
원유 무역.
원유는 일반적으로 에너지 생산 및 제조에 사용되는 자연적으로 발생하는 석유 제품입니다. 그것은 일반적으로 디젤, 가솔린, 난방유, 제트 연료, 플라스틱, 화장품, 의약품 및 비료와 같은 일상적인 용도로 정제 될 의도로 구입됩니다. 따라서 그 가격은 세계 경제에 극적인 영향을 미친다. 전 세계적으로 대량으로 거래되고 있습니다.
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석유 가격은 중요한 글로벌 경제 요소이며, 이는 거래가 정치적 및 상업적 우려의 영향을 받음을 의미합니다. 일반적으로 유가 상승은 경제 성장을 저해하는 경향이 있으며 여행 및 운송 비용이 증가하여 인플레이션 압력이 상승합니다. 오일 가격이 장기간에 걸쳐 높게 유지된다면 플라스틱 및 비료와 같은 다운 스트림 제품의 비용도 영향을받습니다.
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이것이 상인의 관점에서 볼 때, 석유 가격이 높고 당분간 높은 가격을 유지할 때, 석유 생산자는 가격을 낮추기위한 조치를 취하는 것입니다. 석유 수출국기구 (OPEC)와 같은 단체들은 생산 둔화에 동의하고 수입업자들은 구매를 줄인다. 그래서 상인은 높은 유가가 "저항"을 치는시기를 지켜봐야하며 부족한시기를 알기 위해 신중하게 뉴스를 읽어야합니다.
그러나 장기간 유가가 낮아도 세계 경제에 긍정적 인 요소는 아닙니다. 석유 가격이 너무 오랫동안 낮게 유지 될 때, 석유를 탐사하고 훈련하는 회사는 필요한 자금을 조달하고 충분히 생산할 수 없습니다. 충분한 석유 공급은 우리 모두의 경제 안보에 필수적이기 때문에 이러한 회사들이 계속 일할 수있는 것이 중요합니다.
따라서 가격이 오랫동안 낮게 유지 될 경우 OPEC 같은 구매자와 그룹이 생산을 줄이고 수입을 늘리면 어쨌든 저렴한 가격으로 판매 할 수 있습니다. 다시, 상인은 "지지층"의 이러한 순간들을 지켜보아야하며 그에 따라 행동해야합니다.
그러나 석유 거래시 관찰되어야 할 다른 사건들이 있습니다. 지정 학적 불안은 거의 항상 상품 가격에 직접적인 영향을 미친다. 전쟁이나 갈등의 위협은 석유 가격을 밀어 올릴 것입니다. 마찬가지로, 중요한 석유 생산자에게 영향을 미치는 정치적 불안정성이 있고 많은 것이 개발 도상국가 인 경우 - 선거 또는이 국가의 정치적 변화가 가격 상승을 초래할 수 있습니다.
상인은 또한 미국의 셰일 오일 생산이 국제 유가에 미친 불안정한 효과를 인식하고 있어야합니다. 업계는 여전히 이러한 추세가 부과하고있는 막대한 변화에 적응하려고 노력하고 있습니다.
석유는 실제로 어떻게 거래됩니까?
원유 선물은 표준화 된 교환 거래이며, 계약 구매자는 판매자로부터 특정 원유 (예 : 1000 배럴)를 미래의 납기일에 미리 정해진 가격으로 납품하는 데 동의합니다. Forex 플랫폼은 이제 선물을 거래 할 필요없이 실제로 선물 거래를 할 수있는 방법을 제공하여 궁극적으로 선물 거래의 수반되는 석유의 인도를 취할 필요가 없게합니다.
세계 표준에 따라 원유에 대한 두 가지 주요 분류가 존재하며 각기 다른 플랫폼이 각각 거래합니다. 미국의 석유는 WTI (West Texas Intermediate)라고 부르며 Brent Blend 오일은 영국의 석유라고합니다. WTI는 황 함량이 낮은 것으로 여겨지며 미국에서 일반적으로 사용됩니다. 더 적은 불순물과 결합 된 가벼운 밀도는 WTI 오일을 감미로운 원유로 만듭니다. 즉, 밀도가 낮고 정제 및 운송에 경제적입니다. 일반적으로 그 가치를 증명하기 위해 브렌트에 1 달러 또는 2 달러로 거래된다. 브렌트 블렌드 (Brent Blend)는 WTI만큼 가볍지는 않지만 달콤한 원료이며 약 0.37 %의 황을 함유하고 있습니다. 북서부 유럽에서 정제됨에 따라 휘발유 및 중간 증류 액 생산에 사용됩니다.
서로 다른 외환 플랫폼에서 이러한 원유를 거래 할 수 있습니다. forex 플랫폼에서 원유를 거래하는 것은 다른 상품에서 거래하는 것과 다소 다를 수 있습니다. 일부 플랫폼은 단순히 CFD를 석유로 거래하기 때문에 통화 쌍과 마찬가지로 계약을 체결합니다. 오일 선물 계약은 항상 달러로 가격이 매겨 지므로 석유는 일반적으로 달러와 거래됩니다.
외환 플랫폼에서 OIL / USD 또는 때때로 CLD / USD와 같은 거래 쌍을 찾을 수 있습니다. 다른 쌍과 마찬가지로이 쌍에 대해 길거나 짧게 갈 수 있습니다.
매매 원유를 다른 쌍들과 약간 다르게 만드는 것은 시장이 일부 플랫폼에서 시간에 따라 제한된다는 것입니다. 일부 플랫폼의 경우 석유 거래 시간은 런던 시간으로 02 : 00 ~ 21 : 00 사이로 제한됩니다. 이러한 플랫폼은 특정 구매자 / 판매자 계약에 대한 액세스를 제공하고 CFD에 대한 액세스를 제공하지 않기 때문입니다.
마찬가지로 일부 플랫폼은 만료 날짜가있는 오일 계약을 사용하며 상인은 해당 플랫폼을 너무 오랫동안 들고 있으면 새로운 계약 가격으로 롤오버된다는 것을 알아야합니다.
예를 들어, 만료 시간 12:00 GMT에서 기존 계약 마감 가격은 1 배럴 당 35.50 달러 였고 새 계약 가격은 40.50 달러였습니다. 만료시 이전 거래는 자동으로 미화 35.50 달러에 종료됩니다. 모든 이익 또는 손실은 마진에 반영되어 잔액에 반영됩니다. 당신은 딜러에게 특별한 지시를해야합니다, 그래서 딜러는 $ 40.50 (새 계약의 가격은 12:00 GMT)의 가격으로 새로운 거래를 열고, 오래된 거래의 잔여 마진과 같은 액수를 둡니다 다른 지시 사항을 제시하지 않는 한
따라서 외환 플랫폼에서 오일을 거래 할 때 적용될 수있는 제한이나 시간 제한을 인식하는 것이 매우 중요합니다.
그러나 분명히 유동적이고 빠르게 움직이는이 환상적인 세계 시장에 쉽게 접근 할 수있는 능력은 상인들에게는 훌륭한 기회입니다.
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Mercatus 에너지 파이프 라인.
최근 몇 주간 연료 가격의 변동성이 컸던 것을 감안할 때 회사 역사상 처음으로 연료 헤징 프로그램을 개발하는 데 관심이있는 회사로부터 많은 문의를 받았습니다. 당신이 연료 헤징 전문가라고 생각할 수있는 지식이 부족하다면, 곧 우리가 간행 할 여러 기사와 함께이 게시물은 상업 및 산업 연료 소비자가 이용할 수있는 가장 일반적인 연료 헤징 전략을보다 잘 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
우선, 선물 계약이란 무엇입니까? 선물 계약은 거래가 이루어지는 시점에 동의 한 가격으로 상품의 특정 수량과 품질을 구매하거나 판매하는 양 당사자 사이의 표준화 된 계약이며, 지정된 미래의 날짜에 납품과 지불이 발생합니다. 계약은 CME / NYMEX 또는 ICE와 같은 선물 거래소에서 협상되며, 이는 구매자와 판매자 사이의 중립적 인 중개자 역할을합니다. 선물 계약을 구매하기로 동의 한 당사자 인 "구매자"는 미래의 "오래"이라고 말하며, 계약의 "판매자"인 선물 계약을 판매하는 것에 동의하는 당사자는 미래를 "짧게" .
본질적으로, 선물 계약은 계약의 구매자가 선물 계약을 맺은 가격으로 기본 상품을 사도록 의무화합니다. 유사하게, 선물 계약은 또한 계약의 판매자가 그가 미래 계약을 판매 한 가격으로 기본 상품을 판매하도록 의무화합니다. 실제로 대부분의 선물 계약은 실제로 헤징을 위해 활용되고 만료되기 전에 다시 구매되거나 매각되기 때문에 실질적으로 인도가 이루어지지 않는다고합니다.
연료 헤지에 일반적으로 사용되는 세 가지 기본 선물 계약이 있습니다. ULSD (초저 유황 디젤) 및 RBOB 가솔린은 CME / NYMEX 및 가솔린으로 거래되며 ICE에서 거래됩니다. 벙커 연료, 디젤 연료, 가솔린, 제트 연료 또는 기타 세련된 제품을 헤지하고 있든 상관없이, 이 3 가지 계약은 전 세계의 주요 벤치 마크 역할을합니다. 또한 연료 헤지 (hedging)에 사용할 수있는 많은 다른 계약 (선물, 스왑 및 옵션)이 있으며, 대부분은 싱가포르, 미국 걸프만 (Houston / New Orleans) 및 NW 유럽 / 중동의 주요 거래 허브 중 하나에 연결되어 있습니다. ARA (암스테르담, 로테르담 및 앤트워프). 옆으로, CME / NYMEX 선물 계약은 이전에 난방유로 알려져 있었고, 그대로 HO라는 기호로 거래되고 있습니다. 난방유에서 ULSD로 전환하는 데 대한 자세한 내용은 NYMEX 난방 오일이 Ultra Low Sulfur Diesel으로 전환되는 과정을 참조하십시오.
그러면 어떻게하면 연료 가격 상승에 대한 위험을 헤지하기 위해 선물 계약을 활용할 수 있습니까? 귀사가 많은 차량을 소유 또는 임대하고 있다고 가정하고, 연료비가 예산 가격을 초과하지 않도록 예상 연료 소비 가격을 "수정"하거나 "고정"하도록 요청 받았습니다. 간단히하기 위해, 2017 년 1 월에 소비 할 것으로 예상되는 ULSD (디젤 연료) 42,000 갤런을 헤지 할 ( "고정"또는 "고정"하여) 것으로 가정 해 봅시다. 이를 달성하기 위해, 2 월 ULSD 선물 계약은 42,000 갤런 (42,000 갤런 = 1,000 배럴) 단위로 거래가 이루어집니다. 어제 마감 가격을 기준으로이 계약을 구입했다면 1 월 디젤 연료를 $ 1.6541 / gallon (세금 및 기본 차액은 물론 유통 및 운송료 제외)으로 헤지 할 수있었습니다.
이제 2 월 ULSD 선물 계약의 만료일 인 1 월 31 일로 금식하겠습니다. CME / NYMEX ULSD 선물 계약의 배송 지점 인 뉴욕 항구에서 ULSD 42,000 갤런을 납품하고 싶지 않으므로 2 월 1 일 ULSD 선물 계약을 "판매"하여 그 시점에서 " , 현행 시장 가격.
시나리오 1에서 선물을 팔았던 현재 시장 가격이 갤런 당 1.75 달러라고 가정합니다. 이 시나리오에서 선물 계약에 대한 이득은 $ 0.0959 / gallon ($ 1.75- $ 1.6541 = $ 0.0959)의 이익과 같습니다. 따라서이 시나리오에서 귀하의 순 비용은 헤지 이득으로 인해 "펌프에서"지불하는 가격보다 $ 0.0959 저렴합니다.
시나리오 2에서 당신이 선물을 팔았을 때의 시장 가격이 갤런 당 1.50 달러라고 가정 해 봅시다. 이 시나리오에서 선물 계약 손실은 $ 0.1541 / gallon ($ 1.50- $ 1.6541 = $ 0.1541)과 같습니다. 첫 번째 시나리오와는 달리이 시나리오에서는 순 비용이 헤징 손실로 인해 "펌프에서"지불하는 가격보다 $ 0.1541 더 높습니다.
이 예에서 알 수 있듯이 ULSD 선물 계약을 구매하면 ULSD 선물을 구매 한 날짜와 ULSD 선물을 구매 한 날짜 사이에 ULSD 선물 가격이 증가했는지 또는 감소하는지에 관계없이 특정 달 동안 예상되는 디젤 연료 비용을 헤지 할 수있는 능력이 제공됩니다 선물 계약 및 선물 계약 만료일.
이 예제는 ULSD 선물로 디젤 연료를 헤지하는 것에 중점을 두었지만, 가솔린, 휘발유, 난방유, 제트 연료 등을 헤징하는 것과 동일한 방법론이 적용됩니다.
선물로 헤지하기 전에 고려해야 할 많은 세부 사항이 있지만 미래의 연료 가격 위험을 헤징하는 기본적인 방법론은 매우 간단합니다. 즉, 잠재적으로 상승하는 연료 가격에 대한 노출을 헤지 할 필요가있는 경우 선물 계약을 구매하면 그렇게 할 수 있습니다. 마찬가지로, 연료 가격 하락 위험을 헤지 할 필요가 있다면, 선물 계약을 팔아서 그렇게 할 수 있습니다.
경고 : 대부분의 회사는 선물 계약이 매월 특정 날짜에 만료되고 대부분의 기업이 매일 연료를 소비하므로 연료 가격 노출 위험이 이상적이지 않은 것으로 나타났습니다. 따라서 많은 기업들은 대부분의 연료 스왑이 월 평균 가격 (일반적으로 다가오는 지점에서 더 많은 금액)에 비해 일반적으로 정착됨에 따라 스왑 (또는 스왑에 "룩 - 어 - 좋아하는 것"으로 작용하는 미래)이 더 나은 도구로 작용한다는 것을 알게됩니다.
이 기사는 연료 헷지에 대한 초보자 안내서라는 제목의 시리즈 중 첫 번째 기사입니다. 시리즈의 후속 게시물은 다음 링크를 통해 찾을 수 있습니다.
편집자 주 :이 게시물은 원래 2012 년 8 월에 게시되었으며 최근 시장 상황을 반영하여 업데이트되었습니다.
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Mercatus 에너지 파이프 라인.
이 기사는 원유, 천연 가스 및 NGL 가격에 대한 위험을 회피하기 위해 석유 및 가스 생산 업체가 사용하는 가장 일반적인 전략을 탐구하는 시리즈 중 첫 번째 기사입니다.
에너지 시장에는 6 개의 1 차 에너지 선물 계약이 있으며 그 중 4 개는 WTI 원유, Henry Hub 천연 가스, NY Harbor 초저 유황 디젤 (이전의 난방유) 및 RBOB (뉴욕 상업 거래소) 가솔린과 그 중 두 개가 인터 콘티넨탈 익스체인지 (ICE)에서 거래된다 : 브렌트 유가와 유류.
선물 계약은 구매자가 계약을 맺는 가격으로 기본 상품을 구매할 권리와 의무를 부여합니다. 한편, 선물 계약은 판매자에게 계약의 권리와 의무를 부여하여 기본 상품을 판매하는 가격으로 판매합니다. 그러나 실제로는 상품 선물 계약이 거의 이루어지지 않아 대부분 헤징을 위해 사용되고 만료되기 전에 매각 또는 매입됩니다.
그렇다면 석유 및 가스 생산자는 휘발성 석유 및 가스 가격에 대한 위험을 회피하기 위해 선물 계약을 어떻게 활용할 수 있습니까? 예를 들어, 귀하가 미래의 원유 생산 가격을 헤지하기 원한 원유 생산자라고 가정 해 봅시다. 단순화를 위해 10 월 원유 생산량을 산정 ( "고정"또는 "고정"하여)한다고 가정 해 봅시다. 선물로이 생산을 헤지하기 위해, 당신은 11 월 원유 선물 계약을 (짧게) 팔 수있었습니다.
11 월 선물 계약이 10 월 생산 월에 만료되기 때문에 10 월 선물 계약보다 11 월을 팔게됩니다. 그러나 11 월 선물 계약은 10 월 생산 월 중순 경에 만료되므로 10 월 생산을 적절히 헤지하기 위해 11 월과 12 월 선물 계약을 조합하여 사용할 수 있습니다. 거래 전문 용어에서 "일정 기반 위험"으로 알려진이 복잡성은 많은 석유 및 가스 생산 업체가 미래보다는 스왑으로 헤지하는 이유입니다. 그리 멀지 않은 장래에 다른 게시물에서 일정 기준 위험을 좀더 자세히 다룰 것입니다.
어제 11 월 WTI 원유 선물 종가를 기준으로이 선물을 팔았다면 10 월 생산량을 BBL 당 $ 46.93로 헤지했다.
이제 11 월 WTI 원유 선물 계약의 만료 날짜 인 10 월 20 일이라고 가정합시다. 선물 계약의 인도를 원하지 않으므로, 현물 시장 가격으로 11 월 선물 계약을 다시 구매하여 자신의 지위를 마감합니다.
11 월 원유 선물 계약이 $ 46.93의 가격보다 높거나 낮은 가격으로 결제되면 전략이 어떻게 작동하는지 비교하려면 다음 두 가지 시나리오를 살펴 보겠습니다.
첫 번째 시나리오에서는 11 월 WTI 원유 선물 계약을 다시 구매하는 현물 시장 가격이 $ 60 / BBL 인 것으로 가정합니다. 이는 BBU가 $ 13.07 / BBL 인 것입니다. 이 시나리오에서는 10 월 원유 생산량에 대해 약 $ 60 / BBL을 받게됩니다. 그러나 귀하의 순 수익은 기본 차액, 집계 및 운송 수수료 등을 제외하고 처음에 선물 계약을 판매 한 가격 인 46.93 달러가됩니다. 이는 $ 13.07 / BBL ($ 60.00- $ 46.93 = $ 13.07 ) 선물 계약에.
두 번째 시나리오에서는 11 월 WTI 원유 선물 계약을 다시 구매하는 현물 시장 가격이 35 달러 / BBL로, 당신이 선물 계약을 매도 한 가격보다 11.93 불 / BBL 낮다고 가정 해 봅시다. 이 시나리오에서 10 월 원유 생산량은 약 35 달러 / BBL입니다. 그러나 귀하의 순 수익과 유사하게 기본 차액, 집계 및 운송비를 제외하고 BBL은 $ 46.93입니다. 이는 선물 계약에 $ 11.93 / BBL ($ 46.93 - $ 35.00 = $ 11.93)의 이득이 발생할 것이기 때문입니다.
원유, 천연 가스 또는 선물로 NGL 생산을 헤지하기 전에 고려해야 할 수많은 변수가 있지만 기본적인 방법론은 매우 간단합니다. 석유 및 가스 생산 업체이며 원유에 대한 위험을 회피하려는 경우 , 천연 가스 또는 NGL 가격의 경우, 선물 계약을 파기함으로써 그렇게 할 수 있습니다.
마지막으로, 이 예는 원유 생산자가 선물로 헤지 할 수있는 방법을 다루었지만 비슷한 방법론을 사용하여 다른 상품의 생산을 헤지 할 수 있습니다.
이 게시물은 원유 및 천연 가스 생산을 헤지하는 시리즈 중 첫 번째 기사입니다. 후속 게시물은 다음 링크를 통해 볼 수 있습니다.
편집자 주 :이 게시물은 원래 2013 년 2 월에 게시되었으며 최근 시장 상황을보다 잘 반영하도록 업데이트되었습니다.
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